La couverture à terme et l’ordre limite : minimiser le risque de change
Article invité rédigé par Frederic Deschamps de la socité RationalFX basée à Londres.
Vous avez l’intention d’internationaliser votre activité ?
Si vous décidez d’importer des produits depuis un pays hors de la zone euro, vous serez obligatoirement exposés au risque de change si votre fournisseur vous demande de le régler dans une autre devise que l’euro. Le risque de change est défini comme la variation du cours de l’euro face à la devise utilisée pour régler votre fournisseur.
Heureusement, de nombreux outils sont à votre disposition pour vous prémunir contre ce risque de change, notamment la couverture à terme et l’ordre limite.
La couverture à terme
L’Euro et toutes les autres devises évoluent, que ce soit à la hausse ou la baisse. Si vous payez un fournisseur 30 000 USD à cours EUR/USD de 1.37, votre devrez envoyer à votre fournisseur 21 897 euros. Connaissant le cours de change, vous pouvez calculer votre marge commerciale et ainsi définir le prix de vente.
Cependant, au regard de l’actualité, on s’aperçoit que la paire EUR/USD évolue constamment, et pas forcément à la hausse, ce qui pourrait vous faire perdre de l’argent.
Un fournisseur demande généralement un acompte de 30% à la commande et le reste à l’expédition. Vous allez donc payer 9000 dollars à un cours EUR/USD de 1.37, soit un total de 6569 euros. A l’expédition, vous réglez les 21 000 dollars restant. Cependant, le cours a évolué et vous effectuez votre règlement à un cours EUR/USD de 1.33 et vous paierez donc 15 789 euros. Ainsi, vous aurez déboursé au total 22 348 euros, soit 451 euros de plus que si vous aviez payé votre facture à un cours EUR/USD de 1.37.
Avec le contrat à terme (ou couverture à terme), vous pouvez fixer un cours de change sur une période de 7 jours à 2 ans. De ce fait, entre le jour où vous payez le premier acompte de 30% et celui où vous payez le reste de la commande, vous gardez le même taux de change. Les marges que vous avez calculées auparavant restent les mêmes et vous ne risquez pas de faire des pertes par rapport à vos prévisions.
Le contrat à terme peut également être un outil efficace si vous avez des commandes régulières auprès d’un fournisseur. Si vous connaissez à l’avance le montant de vos importations, cela peut être un bon moyen de sécuriser votre marge.
Prenons par exemple le dollar, qui est la devise la plus utilisée dans le monde. On s’aperçoit que les variations EUR/USD sont considérables, passant de 1.40 le 5 septembre, à 1.37 le 3 octobre puis à 1.41 24 jours plus tard, à 1.35 le 9 novembre et enfin 1.31 le 13 décembre.
Cela représente une baisse de près de 7%. Imaginons qu’une entreprise doive régler son fournisseur pour un montant de 10 000 USD aux dates ci-dessus. Sans contrat à terme, cette société aurait dû débourser 36 575 euros alors qu’elle n’aurait payé que 35 714 euros en souscrivant à un contrat à terme à 1.40, soit 861 euros en moins.
L’ordre limite
L’ordre limite (Limit order en anglais) vous permet de mettre en place une stratégie FX qui aura pour but de limiter l’impact des variations des devises sur votre activité. Avec l’ordre limite, vous pouvez fixer deux limites, une haute et une basse, auxquelles les paiements seront déclenchés automatiquement.
Regardons de plus près l’actualité de la paire EUR/USD avec un cas pratique. Vous passez commande à votre fournisseur aujourd’hui et avez convenu de régler sous 30 jours. Au jour de la commande, le cours EUR/USD est de 1.35. Vous calculez donc votre marge et votre prix de vente en fonction de ce cours. Cependant, sous 30 jours, le cours aura évolué et vous serez confronté directement au risque de change. A un cours de 1.35, une facture de 30 000 dollars aurait couté 22 222 euros. A cours de 1.32, le montant aurait été de 22 727 euros, soit un surcout de 505 euros impactant négativement vos marges.L’ordre limite vous permet de vous prémunir contre le risque de change.
Le jour de la commande, vous contactez votre banque ou un Etablissement de paiement pour fixer une limite basse de 1.32. Ainsi, quand la paire s’approchera dangereusement des 1.32, l’ordre de paiement sera directement envoyé, limitant ainsi vos pertes. En revanche, la paire EUR/USD peut également évoluer à la hausse, même pour un court instant. Vous fixez donc une limite haute à 1.37. Ainsi, dès que la paire EUR/USD franchit ce seuil, la transaction est automatiquement réalisée, vous permettant de tirer parti de la variation du cours et ainsi de maximiser votre profit.
Vous pouvez également utiliser l’ordre limite si vous payez votre fournisseur 30% à la commande et 70% à l’expédition. Après avoir réglé le premier acompte, vous fixez les limites hautes et basses pour tirer parti des variations des devises durant le laps de temps entre le paiement de l’acompte et l’expédition. Quand le cours atteint une des limites, la transaction est réalisée. La banque ou l’Etablissement de Paiement réserve vos devises aux limites que vous avez indiquées.
Néanmoins, souscrire à un contrat à terme ou un ordre limite ne s’improvise pas et il est recommandé de parler de ses besoins en devises à un expert, auprès de votre banque ou encore un Etablissement de Paiement, spécialisé dans les paiement fournisseurs en devises.
A propos de RationalFX
RationalFX est un établissement de paiement qui accompagne les PME et TPE dans l’envoi et la réception de paiement internationaux en leur proposant des virements internationaux pour 9.90 Euro par transaction et 0% de commission de change. Pour en savoir plus, rendez-vous sur le site www.RationalFX.fr ou contacter un conseiller au N° VERT 0805 102 573.
Vous avez l’intention d’internationaliser votre activité ?
Si vous décidez d’importer des produits depuis un pays hors de la zone euro, vous serez obligatoirement exposés au risque de change si votre fournisseur vous demande de le régler dans une autre devise que l’euro. Le risque de change est défini comme la variation du cours de l’euro face à la devise utilisée pour régler votre fournisseur.
Heureusement, de nombreux outils sont à votre disposition pour vous prémunir contre ce risque de change, notamment la couverture à terme et l’ordre limite.
La couverture à terme
L’Euro et toutes les autres devises évoluent, que ce soit à la hausse ou la baisse. Si vous payez un fournisseur 30 000 USD à cours EUR/USD de 1.37, votre devrez envoyer à votre fournisseur 21 897 euros. Connaissant le cours de change, vous pouvez calculer votre marge commerciale et ainsi définir le prix de vente.
Cependant, au regard de l’actualité, on s’aperçoit que la paire EUR/USD évolue constamment, et pas forcément à la hausse, ce qui pourrait vous faire perdre de l’argent.
Un fournisseur demande généralement un acompte de 30% à la commande et le reste à l’expédition. Vous allez donc payer 9000 dollars à un cours EUR/USD de 1.37, soit un total de 6569 euros. A l’expédition, vous réglez les 21 000 dollars restant. Cependant, le cours a évolué et vous effectuez votre règlement à un cours EUR/USD de 1.33 et vous paierez donc 15 789 euros. Ainsi, vous aurez déboursé au total 22 348 euros, soit 451 euros de plus que si vous aviez payé votre facture à un cours EUR/USD de 1.37.
Avec le contrat à terme (ou couverture à terme), vous pouvez fixer un cours de change sur une période de 7 jours à 2 ans. De ce fait, entre le jour où vous payez le premier acompte de 30% et celui où vous payez le reste de la commande, vous gardez le même taux de change. Les marges que vous avez calculées auparavant restent les mêmes et vous ne risquez pas de faire des pertes par rapport à vos prévisions.
Le contrat à terme peut également être un outil efficace si vous avez des commandes régulières auprès d’un fournisseur. Si vous connaissez à l’avance le montant de vos importations, cela peut être un bon moyen de sécuriser votre marge.
Prenons par exemple le dollar, qui est la devise la plus utilisée dans le monde. On s’aperçoit que les variations EUR/USD sont considérables, passant de 1.40 le 5 septembre, à 1.37 le 3 octobre puis à 1.41 24 jours plus tard, à 1.35 le 9 novembre et enfin 1.31 le 13 décembre.
Cela représente une baisse de près de 7%. Imaginons qu’une entreprise doive régler son fournisseur pour un montant de 10 000 USD aux dates ci-dessus. Sans contrat à terme, cette société aurait dû débourser 36 575 euros alors qu’elle n’aurait payé que 35 714 euros en souscrivant à un contrat à terme à 1.40, soit 861 euros en moins.
Evolution de la paire EUR/USD depuis décembre 2010.
L’ordre limite
L’ordre limite (Limit order en anglais) vous permet de mettre en place une stratégie FX qui aura pour but de limiter l’impact des variations des devises sur votre activité. Avec l’ordre limite, vous pouvez fixer deux limites, une haute et une basse, auxquelles les paiements seront déclenchés automatiquement.
Regardons de plus près l’actualité de la paire EUR/USD avec un cas pratique. Vous passez commande à votre fournisseur aujourd’hui et avez convenu de régler sous 30 jours. Au jour de la commande, le cours EUR/USD est de 1.35. Vous calculez donc votre marge et votre prix de vente en fonction de ce cours. Cependant, sous 30 jours, le cours aura évolué et vous serez confronté directement au risque de change. A un cours de 1.35, une facture de 30 000 dollars aurait couté 22 222 euros. A cours de 1.32, le montant aurait été de 22 727 euros, soit un surcout de 505 euros impactant négativement vos marges.L’ordre limite vous permet de vous prémunir contre le risque de change.
Le jour de la commande, vous contactez votre banque ou un Etablissement de paiement pour fixer une limite basse de 1.32. Ainsi, quand la paire s’approchera dangereusement des 1.32, l’ordre de paiement sera directement envoyé, limitant ainsi vos pertes. En revanche, la paire EUR/USD peut également évoluer à la hausse, même pour un court instant. Vous fixez donc une limite haute à 1.37. Ainsi, dès que la paire EUR/USD franchit ce seuil, la transaction est automatiquement réalisée, vous permettant de tirer parti de la variation du cours et ainsi de maximiser votre profit.
Vous pouvez également utiliser l’ordre limite si vous payez votre fournisseur 30% à la commande et 70% à l’expédition. Après avoir réglé le premier acompte, vous fixez les limites hautes et basses pour tirer parti des variations des devises durant le laps de temps entre le paiement de l’acompte et l’expédition. Quand le cours atteint une des limites, la transaction est réalisée. La banque ou l’Etablissement de Paiement réserve vos devises aux limites que vous avez indiquées.
Néanmoins, souscrire à un contrat à terme ou un ordre limite ne s’improvise pas et il est recommandé de parler de ses besoins en devises à un expert, auprès de votre banque ou encore un Etablissement de Paiement, spécialisé dans les paiement fournisseurs en devises.
A propos de RationalFX
RationalFX est un établissement de paiement qui accompagne les PME et TPE dans l’envoi et la réception de paiement internationaux en leur proposant des virements internationaux pour 9.90 Euro par transaction et 0% de commission de change. Pour en savoir plus, rendez-vous sur le site www.RationalFX.fr ou contacter un conseiller au N° VERT 0805 102 573.
Interessant, surtout pour la parité euro dollar.
RépondreSupprimerMerci =)